所得
収入-必要経費=所得だよ
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投資、または株主還元だよ
①借りたお金を事業に投資して、儲けを増やすよ。
②借りたお金を株主に配当、または自社株買いをするよ。
②借りたお金を株主に配当、または自社株買いをするよ。
ROEを分解したデュポンシステムのおさらいはこちら。
①の場合。
借入金を増やすと、支払利息は増える。事業利益で上回れば良い。
当期純利益をあげれば、ROEは上がる。
②の場合。
総資産＝負債＋自己資本。
借入金を増やすと、負債が増える。
借入金を株主還元すると、自己資本が減る。
財務レバレッジを見てみると、
総資産(分子)が上がり、自己資本(分母)が減ると、数字は大きくなる。
＝ROEは上がる。
考察
一見、②はどうなの？と思うけれど、ROE好きの投資家さんもいるし、還元してくれることを評価され、結果として企業価値が上がる場合もあります。
ただ、①も②も借金をしていることには変わりないので、本業で儲けているうちに行いたいところです。
